Due Diligence

Объективная, независимая и комплексная оценка объекта инвестирования или приобретения

Due Diligence* — это процедура объективной и независимой оценки объекта инвестирования. Фактически этот термин означает тщательное исследование в первую очередь финансового и юридического состояния бизнеса независимой экспертной организацией.

Термин словарях обычно переводится как “проверка благонадежности финансового состояния компании”,  “должная заботливость” или “должная осмотрительность”.

Для Due Diligence основополагающими принципами именно является тщательность и объективность проверки, а главной целью является минимизация рисков инвестора. Консалтинговая компания, предоставляя данную услугу, фактически занимается защитой интересов инвестора.

*Часто “Дью Дилидженс” сокращают до Due Dil, DueD, DD в английском языке и “Дью Дил” в русском.

Услуги Due Diligence

Заказчиком услуги Дью Дилидженс обычно являются компании осуществляющие покупку бизнеса, процедуры слияния и поглощения или рассматривающие возможность участия в инвестиционном проекте.

Также процедура Due Diligence проводится в случае создания совместного предприятия, размещения ценных бумаг на бирже, или для проверки надежности будущего партнера.

В отличие от аудита, Дью Дилидженс предусматривает не только получение выводов в отчете, но и предоставление определенных рекомендаций.

Эксперты M Consulting Group в первую очередь подвергают проверке:

Финансовою отчетность, наличие текущих долгов и вероятности возникновения обязательств в будущем, корпоративную документацию организации и технические отчеты. Проводят серию экспертиз основных факторов, потенциально могущих повлиять на финансовые потери в будущем (например, экологические экспертизы, анализ правовых и налоговых аспектов и т. д.)

Экспертизе подвергаются основные материальные (недвижимость, средства производства и др.) и нематериальные (авторские права, лицензии, патенты) активы.

Юристы изучают договора касающиеся операционной деятельности, трудовых отношений, поставки продукции и оборудования и прочие документы.

Виды Due Dil

Существует несколько видов Due Diligence. Различаются они по типу проверки и по объекту.

General DueD

Проведение “Общего Дью Дилидженс” предполагает полную и всестороннюю проверку. Проверяется финансовое состояние компании, оцениваются правовые риски, качество управления, состояния налогообложения, текущие позиции на рынке. Проще говоря формируется полный портрет компании исходя из которого инвестор может принять взвешенное решение.

Financial Due Diligence

Исследуются все аспекты финансового состояния и оценка стоимости объекта исследования. Происходит экспертиза активов и пассивов и экспертная оценка их стоимости. Эксперты консалтинговой компании проводя финансовый Дью Дил выявляют не завышена ли стоимость активов, нет ли неучтенных долговых обязательств и прочих рисков способных изменить финансовое состояние в худшую сторону в будущем.

Tax Due Diligence

Налоговый Due Diligence подразумевает полное исследование и анализ рисков в вопросах налогообложения объекта инвестиции.

Legal Due Diligence

Правовой или юридический Дью Дилидженс, как понятно из названия, означает исследование деятельности компании в юридической плоскости (правоустанавливающие документы, история операций с ценными бумагами, законность деятельности организации).

Внешними консультантами проверяется законность приватизации, выделения земли, наличие необходимых лицензий и других разрешений и другие факторы, могущие потенциально привести к возникновению рисков в правовом поле.

Чаще всего такой вид экспертизы заказывается компаниями с иностранным капиталом намеревающиеся приобрести какой-либо бизнес в Украине, либо крупными местными корпорациями рассматривающими возможность поглощения бизнеса. В нашей стране этот вид Дью Дил является самым распространенным.

Operational Due Diligence

Этот вид экспертизы означает исследование операционной деятельности компании. Оценивается емкость рынка и потенциал его развития, вероятность возникновения кризисов, необходимость инвестирования в обновление производственных мощностей, влияние инноваций и прочие факторы.

Также можно выделить и специфические виды Дью Дилидженс: экологический, технический, маркетинговый, а по объекту проверки: Due Diligence недвижимости, банка корпоративных структур и т.д.

Но каким бы не был объект исследования, сути Дью Дила всегда остается одной и той же: комплексная детальная проверка и точная оценка.

Teсhnical Due Diligence

Для некоторых объектов исследования техническая экспертиза является более необходимой, чем финансовый или правовой аудит.

Например, для анализа состояния производственных комплексов, транспортных компаний, недвижимости, наукоемких производств и особенно разнообразных стартапов важно их текущее техническое состояние и понимание объемов необходимых инвестиций в будущем.

“На бумаге” все может выглядеть иначе, чем в действительности. В этом случае необходимо присутствие эксперта на месте событий, одним лишь анализом документации обойтись нельзя. Поэтому часто требуется привлечение узких специалистов, способных дать объективную оценку, а так же рекомендации по дальнейшей эксплуатации либо необходимости модернизации.

В технической части исследования компетенции экспертов M Consulting Group очень высоки, фактически мы обладаем уникальным на территории Украины опытом комплексного исследования крупных и многосложных бизнесов.

Процедура Due Diligence

Проверка компании начинается со сбора информации о ее финансах, исследование истории ее деятельности на рынке, взаимоотношений с кредиторами, органами власти, подрядчиками.

Отличительной особенности услуги является ее скрупулезность. Поэтому, под пристальное внимание наших экспертов попадает буквально вся информация, которую можно получить из официальных и неофициальных источников.

На втором этапе собранная информация подвергается анализу с целью установки ее достоверности, а также важности для последующего экспертного заключения. Каждый фактор имеет определенный вес в структуре бизнеса в текущий момент и совершенно иное значение в будущем. Подробному анализу подвергаются все аспекты и их взаимное влияние друг на друга. Ведь часто сочетание нескольких на первый взгляд незначительных факторов способно повлечь большие последствия.

На третьем заключительном этапе исследования заказчику предоставляется полный отчет включающий как оценку текущего состояния бизнеса, так и прогнозы изменения в обозримом будущем.

Важное место в отчете Due Diligence занимает оценка рисков и рекомендации заказчику о том, как их избежать, либо минимизировать влияние.

Обычно процесс Дью Дилидженс занимает довольно продолжительное время (от месяца до полугода или даже дольше) так как требует времени для сбора всех необходимых данных и постоянного взаимодействия как с объектом анализа так и с заказчиком.

Цели Due Diligence

Исследование бизнеса по методологии Due Diligence ставит перед консультантом несколько целей.

  • Главная задача — предоставление заказчику полной и объективной картины исследуемого объекта.

Инвестор заключающий крупную сделку не может полагаться на мнение только собственных менеджеров и данные предоставляемые второй стороной. Объективность в таком случае может обеспечить только внешняя независимая консалтинговая компания.

  • Второстепенная цель — прогнозирования потенциальных изменений, способных увеличить риски инвестора в будущем.

В этой части важную роль играет проверка финансовой и правовой деятельности компании. именно в этих двух сферах обычно находятся риски способные негативно проявится в будущем.

Специалисты М Консалтинг Групп в своем заключении описывают все потенциальные “подводные камни” и дают рекомендации по минимизации рисков. Часто в результате исследования могут быть выявлены возможности, о которых никто догадывался в начале проекта. Например, другой способ использования объекта или бизнеса, предоставляющий гораздо большие возможности получения прибыли.

Due Diligence в Украине

Взгляд на эту услугу Due Diligence в Украине несколько отличается от общепринятого. В нашей стране услугу под таким названием оказывают либо юридические компании, либо представительства международных консалтинговых компаний.

Когда процедуру Дью Дилидженс проводит украинская юридическая фирма, зачастую изучаются только правовые вопросы и аспекты налогообложения проверяемого бизнеса. Остальные сферы деятельности не попадают в поле внимания юристов.

В случае с международными консультантами экспертизе подвергается большее количество деталей, но, к сожалению, часто упускаются специфические местные особенности. Так же международные консультанты вынуждены привлекать местных экспертов, а это в свою очередь означает менее тщательный контроль качества экспертизы. Может быть потеряна сама суть проверки — “тщательность”.

В M Consulting Group мы имеем возможность сосредоточить до 90% всего объема работ в “своих руках”, так как в нашей компании работают и эксперты финансисты и специалисты из сфер строительства, оценки, экологии и других необходимых для тщательной проверки сфер знаний.

Иными словами, мы добиваемся тщательности и достоверности оценки именно тем, что сосредотачиваем максимум экспертиз внутри компании используя знания и опыт собственных сотрудников, каждый из которых имеет высокий уровень компетенции в своей области, многолетний опыт работы в подобных проектах.

Мы имеем опыт работы с крупными объектами недвижимости, производственными комплексами и разветвленными бизнес структурами  именно в этих сферах мы фактически и предоставляем услугу Due Diligence в Украине.

Примеры исследований

Кейс № 1. Один из крупнейших производственных комплексов Украины
Кейс № 2. Приобретение торгового центра иностранным инвестором
Кейс №3. Крупная транспортная компания.
Кейс №4. Покупка отельно-ресторанного комплекса

Кому будет интересен Due Diligence

Этой услугой чаще всего интересуются банки, инвестиционные фонды и иностранные инвесторы.

С другой стороны и компании находящиеся в поиске инвестиций заказывают консалтинг для подготовки к процедуре обследования Due Diligence со стороны инвестора.

Для этих заказчиков проведение процедуры является практически обязательным условием для принятия решения о инвестировании в бизнес или его покупки.

Не так давно заинтересованность в Due D начала проявляться на IT рынке. Ведь эта сфера стремительно развивается и молодые компании находятся в постоянном поиске инвестиций, а инвесторы — перспективных сатрапов.

M Consulting Group предлагает проведение Due Diligence стартапов и состоявшихся IT компаний, которые могут заинтересовать инвесторов, а также подготовку к такой процедуре для самих стартапов.

Если вы заинтересованы в такой услуге или желаете узнать стоимость Due Diligence, предлагаем заказать консультацию по вопросу исследования.